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近期以来，直管国有资本扩充社保基金的步伐显著减缓。9月25日晚间，中国农业银行、中国工商银行发布公告，将其持有人的本行股权的10%直管给全国社会保障基金理事会持有人。随后，中国人健、交通银行等机构也陆续第一时间。

　　在此之前，财政部、人社部、国资委、税务总局、证监会牵头公布《关于全面冲出直管部分国有资本扩充社保基金工作的通报》(以下全称《通报》)，得出了国资直管社保的操作者路线，并具体“时间表”，要在2020年底前基本已完成直管工作。这意味著，自2017年启动的国资直管社保工作转入“加快冲刺”阶段。　　面临人口老龄化的挑战，以及人们大大提升养老保险待遇的表达意见和对养老保险基金可持续的忧虑，有关专家回应，直管国资是未雨绸缪之荐，公里/小时直管国资，扩充社保“家底”，将给职工不吃上“定心丸”。

　　填补历史遗留的基金缺口　　直管国资是社保基金没钱了吗？目前显然并不是。今年1月～7月，全国企业职工基本养老保险基金收益2.2万亿元、开支2万亿元左右，收支结余2000多亿元，总计结余5万亿元左右。

从养老金的近期账单来看，财政部部长刘昆回应，我国养老保险基金运营总体稳定，养老金的派发是有确保的。　　那为何要给养老金“器官移植”？刘昆日前在全国直管部分国有资本扩充社保基金工作任务部署会上讲解，1997年，我国创建统账融合的企业职工基本养老保险制度时规定，制度创建前企业已卸任人员不须要交纳养老保险费，按原待遇缴纳办法派发基本养老金；已参与工作的人员，制度创建前的倒数工龄作为视同缴付年限，与实际缴付年限拆分计发基本养老金。　　“这一制度决定，一方面减少了企业经营成本，不断扩大了企业资本积累；另一方面也构成了一定的企业职工基本养老保险基金缺口。

对于这部分历史遗留的基金缺口，如果通过减少税收、提升养老金缴费率的方式解决问题，实质上是将负债移往给下一代人，不会产生代际间不公平。”刘昆说道，通过直管部分国有资本的方式，填补因视同缴付年限政策构成的基本养老保险基金缺口，既具备合理性，也符合实际。　　除历史欠账外，老龄化导致的养老金缴纳压力日益减小，使人们对养老金的未来存在忧虑。

　　社科院世界社保研究中心主任郑秉文回应，细究当期的养老金结构不会看见，每年的极大余额中一大部分来自财政移往缴纳，制度的自我均衡能力较好，去除财政补贴之后，制度本身无法构建收支平衡。　　回应，财政部明确提出，从“托、划出、调补、改为”四方面应从，推展养老保险制度朝着更为公平和可持续方向发展，其中，直管部分国有资本扩充社保基金沦为“组合拳”中的重要一环。　　直管有了具体的“时间表”　　国资直管的社会保障基金并非人们日常所说的养老金，而是国家社会保障储备基金，主要用作对养老保险等社保开支展开补足、调剂，填补部分差额。

　　实质上，国资直管社保筹划已幸。2015年，财政部、国资委、人社部等部门正式成立专题工作组，对国有资产拨给扩充社保基金的总体方案展开研究论证。

　　2017年11月，全国性方案——《直管部分国有资本扩充社保基金实施方案》实施，明确具体直管对象为中央和地方国有及国有有限公司大中型企业、金融机构，直管比例统一为企业国有股权的10%。　　目前，直管的进展如何呢？记者了解到，在中央层面，已完成三批67家中央企业和中央金融机构直管工作，直管国有资本总额大约8601亿元。

其中，财政部遵守出资人职责的中央金融机构直管工作已基本已完成。在地方层面，截至2018年底，浙江、云南两省试点基本已完成，分别直管国有资本158亿元和185亿元。　　近期的突破是在今年7月10日开会的国务院常务会议，要求全面冲出将中央和地方国有及国有有限公司大中型企业、金融机构10%国有股权直管至社保基金会和地方涉及接续主体，并作为财务投资者，依照规定拥有收益权等权利。　　对于“全面冲出”的概念，中国财政科学研究院公共资产研究中心主任文宗瑜回应，这意味著将覆盖面积所有的国有企业。

符合条件的国企和央企，如产权明晰，股权并未被司法失效和抵押的都将实行直管，同时，地方国企也将增大直管力度。　　根据《通报》，全面冲出直管有了具体的“时间表”：中央层面，具备条件的企业于2019年底前基本已完成，确实可玩性的企业可于2020年底前已完成，中央行政事业单位所筹办企业待集中统一监管改革已完成后不予直管；地方层面，于2020年底前基本已完成直管工作。　　万亿元级别“蛋糕”如何管好、用好？　　根据全国国有企业收支数据，截至2018年末，全国国有及国有有限公司企业(不含金融)国有权益已多达70万亿元。直管国资后，社保基金“蛋糕”或将扩展万亿元。

如何管理好这笔“巨额存款”？这是倍受注目的问题。　　财政部有关负责人此前回应，根据规定，直管已完成后，接续主体提供收益的方式是“收益居多，运作辅”。也就是说，国有资本的收益主要源于股权收益，今后由各接续主体的同级财政部门专责考虑到基本养老保险基金的开支必须和国有资本收益状况，主动实行没收，专项用作填补企业职工基本养老保险基金缺口，不划入国有资本经营支出管理。

　　“管好用好这些资金并不更容易。”中国社科院财经战略研究院副院长杨志勇说道，作为财务投资，接续主体提供收益主要是靠股权收益，直管企业效益的优劣更为关键。　　据介绍，《通报》将《关于直管部分国有资本扩充社保基金有关事项的操作者办法》作为附件，拒绝全国直管工作严苛遵照《操作者办法》继续执行，规范直管操作者。　　现阶段，考虑到直管后国有股权将开始产生收益，为了在确保资金安全性的前提下，构建保值电子货币，《操作者办法》具体，在直管国有资本运作管理办法实施前，直管国有资本产生的现金收益可由接续主体展开投资，投资范围限定版为银行存款、一级市场出售国债和对直管对象的注册资本。

　　人社部副部长游钧指出，要把直管工作落细实施，当务之急就是地方要抓住制订实施实施方案和明确实施细则。要科学合理制订直管计划和方案，具体关键环节明确拒绝，保证直管工作有章可循。　　刘昆讲解，下一步，财政部将会同有关部门深入开展调查，研究制订直管国有资本运作管理办法、中央财政对没收资金的明确用于办法等设施办法。

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